알루미나, '큰 반전'을 예고하다

최근 알루미나 시장은 강한 현실과 약한 기대가 뒤섞인 상태를 보였습니다. 가까운 달과 먼 달 계약 간의 가격 차이는 한때 300위안/톤으로 확대되었습니다. 그러나 짧은 하락 후, 산화알루미늄 선물 가격은 지난 금요일 저녁 세션에서 상당히 반등하여 시장에서 강한 현실과 약한 기대 사이의 빠른 전환을 반영했습니다.
Xinhu Futures Research Institute의 비철금속 수석 분석가인 Sun Kuangwen에 따르면, 인도네시아의 보크사이트 수출 재개 의향에 대한 소식이 나오기 전에 시장은 교착 상태에 있었습니다. 현물 상품의 지속적인 공급 부족으로 인해 현물 가격은 높고 견고하게 유지되었습니다. 그러나 높은 이익과 과잉 생산 능력의 배경에 반해 중장기 공급이 크게 증가할 것으로 예상되어 현물 가격이 더 이상 오르기 어렵고 선물 가격이 오르거나 내릴 수 있는 여지는 제한적입니다.
인도네시아의 보크사이트 수출 정책 소식이 발표된 후 공급 증가에 대한 기대감이 강화되었고, 약한 기대의 논리조차도 잠시 우세했으며, 강력한 매도 세력이 있었습니다. 그러나 공급이 촉박하다는 강한 현실은 단기적으로 변화하기 어렵고, 강세파도 강한 자신감을 가지고 있습니다. 가격이 크게 하락한 후 매수 주문이 증가했는데, 이것이 최근 며칠 동안 급락한 후 알루미나 선물 가격이 급등한 주된 이유입니다."라고 Sun Kuangwen이 말했습니다.
시장 관점에서 볼 때, 산화 알루미늄 선물은 현재 근 강세와 극 약세 구조를 보이고 있습니다. 근월물 계약의 경우 현물 가격은 매우 강하고 인도 시점이 가까워 선물 가격의 하락 공간은 제한적입니다. 원월물 계약의 경우 시장은 공급이 점차 완화될 것으로 강력히 예상하고 산화 알루미늄 산업의 이익이 높아 시장에서 단기 할당에 대한 강한 의지를 나타냅니다."라고 중위안 선물의 분석가인 류페이양이 말했습니다.
7월 12일 저녁, 알루미나 시장은 집단적 급등을 경험했습니다. 류페이양의 견해에 따르면, 근월물 계약의 인도 논리는 여전히 견고한 현물 가격에 기반을 두고 있는 반면, 원월물 계약은 시장의 전반적인 강세 심리에 의해 주도되고 있으며, 시장은 계속해서 강력한 현실 논리로 회귀하고 있습니다. 그는 "급락 후 알루미나 선물 가격이 갑자기 급등한 것은 이전 하락 후 낮은 시장 가치 평가를 회복한 것에 가깝습니다."라고 말했습니다.
현재 알루미나 시장의 거래 초점은 여전히 ​​보크사이트의 예상 공급에 있습니다. 국내 광산의 회복은 제한적이며 북부 지역인 산시와 허난에서 보크사이트 생산이 재개되었다는 소식은 더 이상 없습니다. 북부 지역 현물 시장에서 국내 보크사이트 공급은 여전히 ​​​​긴축되어 있으며 가격은 있지만 시장은 없는 현상이 심각합니다. 5월에서 6월까지 산시와 허난 보크사이트 광산에서 산발적으로 생산이 재개되었지만 2023년 같은 기간에 비해 여전히 상당히 감소했으며 국내 광산을 찾기 어렵습니다. "류페이양의 견해에 따르면 다른 지역에 비해 해외 광산은 보크사이트 수출국의 정책 변화와 국제 해운 시장의 변동을 포함하여 변수가 더 큽니다.
알루미나 선물의 미래 시장에서는 기본적 요인 외에도 시장이 전체 거시 시장의 변화에도 주의를 기울여야 합니다. "류페이양은 6월 이후 연방준비제도의 금리 인하 기대가 더욱 지연되면서 비철금속 부문의 전반적인 추세가 점차 약화되었다고 말했습니다. 거시 시장에 상당한 변화가 생기면 알루미나 자체가 독립 시장에서 벗어나기 어렵습니다.

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